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ALIBABA Inc.: UBS ERHÖHT KURSZIEL AUF 127 US$ - RATING „BUY“

UBS wies in einem Bericht darauf hin, dass BABA seine 2FQ24-Ergebnisse am 6. November veröffentlichen wird, und der Broker erwartete, dass der Umsatz des Unternehmens um 8 % auf 223 Milliarden RMB steigen werde. Im Hinblick auf die Steigerung des Bruttogewinns erwartete der Broker, dass das bereinigte EBITA von BABA im Vergleich zum Vorjahr um 16 % auf 42 Milliarden RMB wachsen würde.

UBS wies darauf hin, dass BABA neben den potenziellen Vorteilen einer Verbrauchererholung auf dem Festland auch steigende Einnahmen aus dem Kundenmanagement, verbesserte Bruttomargen nach der Konzernumstrukturierung und günstige Risikorenditen zu den Vorteilen von BABA zählen. Es wird erwartet, dass der Börsengang von Cainaio oder Nachrichten im Zusammenhang mit Ant Financial, an dem das Unternehmen einen Anteil von etwa 30 % hält, als Katalysatoren wirken werden.

UBS hielt die Bewertung von BABA für wenig anspruchsvoll und erhöhte das Kursziel für ihre US-Aktien auf 127 US-Dollar und gab ein Kaufrating.

Als Alibaba am 19. September 2014 für 68 US-Dollar pro Anteil an die Börse ging, sammelte der chinesische E-Commerce- und Cloud-Marktführer 25 Milliarden US-Dollar ein und übertraf Facebook mit dem größten US-Börsengang in der Geschichte. Die Aktie stieg schließlich am 27. Oktober 2020 auf ein Allzeithoch von 317,14 US-Dollar.

Heute wird die Aktie von Alibaba für etwa 82 US-Dollar pro Aktie gehandelt. Alibaba war mit drei großen Gegenwinden konfrontiert. Chinas kartellrechtliches Vorgehen gegen sein Kerngeschäft im E-Commerce, Chinas Konjunkturabschwächung und die Delisting-Drohungen für in den USA drückten den Kurs der chinesischen Aktien. Daher sollten Anleger Alibaba derzeit als konträren Kauf betrachten und den sehr niedrigen Kurs ausnutzen.

Alibaba bleibt mit großem Abstand das größte E-Commerce- und Cloud-Unternehmen in China. Laut der International Trade Commission machen die Marktplätze Taobao und Tmall immer noch über die Hälfte des gesamten chinesischen E-Commerce-Marktes aus, während die beiden größten Konkurrenten JD.com und Pinduoduo nur 16 bzw. 13 Prozent des Marktes kontrollieren. Laut Canalys beherrscht Alibaba Cloud 39 % des chinesischen Cloud-Infrastrukturmarktes und liegt damit weit vor Huawei Cloud (19 %) und Tencent Cloud (15 %).

Doch noch bieten diese Märkte immer noch viel Potential. Laut Mordor Intelligence wird Chinas E-Commerce-Markt von 2023 bis 2028 immer noch mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von 11 % wachsen, während McKinsey erwartet, dass Chinas Markt für öffentliche Cloud-Dienste von 2021 bis 2025 mit einer jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von fast 30 % wachsen wird.

Alibaba stand vor regulatorischen und wettbewerbsbezogenen Herausforderungen. Alibaba hat sein Geschäft jedoch Anfang des Jahres in sechs neue Geschäftsgruppen umstrukturiert und diese Probleme gelöst. Es hat sich aufgespalten in Taobao und Tmall, Alibaba International Digital Commerce, Cloud Intelligence, Cainiao Smart Logistics, lokale Dienste sowie digitale Medien und Unterhaltung.

Diese Trennung könnte die Kartellbehörden davon überzeugen, einen Rückzieher zu machen, und gleichzeitig jeder Tochtergesellschaft die Möglichkeit geben, eigenständig zu expandieren, ihre eigene Finanzierung durch externe Investoren zu verfolgen oder neue Börsengänge zu starten. Das Unternehmen plant bereits, seine Cloud- und Logistikbereiche in naher Zukunft durch Börsengänge auszugliedern.

Während Alibaba sein weitläufiges Geschäft rationalisiert, beschleunigt sich sein Wachstum erneut, da sich das makroökonomische Umfeld verbessert. Der Umsatzanstieg von 14 % gegenüber dem Vorjahr im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2024 (das am 30. Juni endete) stellte eine deutliche Beschleunigung gegenüber dem Wachstum von 2 % im vorherigen Zeitraum dar und war das erste Quartal mit einem zweistelligen Umsatzwachstum seit dem dritten Quartal des Geschäftsjahres 2022 (das im Dezember 2021 endete). Analysten gehen davon aus, dass der Umsatz im Gesamtjahr um 11 % steigen wird, verglichen mit einem Anstieg von 2 % im Geschäftsjahr 2022.

Auch die Margen von Alibaba steigen, da sich das Umsatzwachstum stabilisiert. Daher gehen Analysten davon aus, dass der Nettogewinn im Geschäftsjahr 2024 um 77 % steigen wird, was auch eine deutliche Beschleunigung gegenüber dem Anstieg von 17 % im Geschäftsjahr 2023 wäre. Das sind außergewöhnliche Wachstumsraten für eine Aktie, die mit einem KGV von unter 12 gehandelt wird Verdienste.

Es ist sinnvoller, Alibaba-Aktien zu kaufen oder zu halten, als sie zu verkaufen. Sein Wachstum dürfte sich stabilisieren, da Chinas E-Commerce- und Cloud-Märkte expandieren. Alibabas Aktie ist zu billig, um sie zu ignorieren. HotStocks 02.11.2023

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