Ciena ist ein branchenführendes, globales Unternehmen für Netzwerksysteme, -dienste und -software. Ihre grundlegenden Stärken heben Ciena von der Konkurrenz ab. Ciena besitzt die Schlüsseltechnologien für ihre Lösungen und nutzt eine unübertroffene Investitionskapazität, um das Erfindungstempo in seiner Branche zu beschleunigen. Ciena verfügt über ein breit angelegtes Geschäft, das wichtige Kundensegmente, eine breite Palette von Lösungen und Anwendungen sowie mehrere Regionen umfasst.
Cienas Vorgaben für das vierte Quartal zeichnen das langfristige Potenzial weiterhin optimistisch. Wachstum in Bezug auf Optik, Aktiengewinne aufgrund von Huawei-Beschränkungen und operative Hebelwirkung werden das weitere Gewinnwachstum vorantreiben.
Auf Non-GAAP-Basis erreichte der Umsatz im dritten Quartal 976,7 Mio. USD. Nicht-Telekommunikationserlöse stiegen auf 43%igen Beitrag für das Quartal, angeführt von Webscale, zusammen mit MSOs und R & E / Enterprise-Kunden. Nach Regionen stammt der Größte Anteil (ca. 70-75%) des Umsatzes von Ciena immer noch aus Amerika, wobei in Indien (aufgrund von COVID-19-bezogenen Sperren) weniger Einsätze zu verzeichnen sind.
Die Bruttomarge war jedoch mit 48% eine positive Überraschung für das Quartal und lag damit deutlich über dem vorherigen Prognosebereich von 44% bis 46%. Die Margenverbesserung spiegelte eine günstige Verschiebung des Mixes hin zu Hinzufügungen von Linienkarten zu bestehenden Systemen wider, die ein besseres Bruttomargenprofil aufweisen. Ein Rückgang der Betriebskosten spielte ebenfalls eine wichtige Rolle und lag trotz eines Anstiegs der Mitarbeiterzahl im Quartal gegenüber dem Konsens unter den Konsensschätzungen. Infolgedessen lag der Gewinn pro Aktie im dritten Quartal mit 1,06 USD weit über dem Konsens.
Erfreulicherweise bestätigte das Management auf der Pressemitteilung zum dritten Quartal, dass derzeit keine Kostensenkungspläne vorliegen, obwohl für das Geschäftsjahr 2020 aufgrund von COVID-19 ein deutlich niedrigerer Opex erwartet wird.
Die Prognose für das kommende Quartal liegt bei 820 Millionen US-Dollar in der Mitte des Bereichs von 800 bis 840 Millionen US-Dollar und damit im Bereich der Konsenserwartungen. Dennoch wurde erwartet, dass Ciena einen viel höheren Umsatz prognostiziert.
Neben der langsameren Einführung optischer Technologien und den Herausforderungen in Indien aufgrund von COVID-19-Beschränkungen führte das Management die Schwäche auch auf eine Verlangsamung der Carrier-Ausgaben bei schwächeren Unternehmensaktivitäten zurück.
Der 800G-Wettbewerb heizt sich auf, aber Ciena bleibt auf der Pole-Position. Ciena bleibt in 800G auf der Pole Position, obwohl Konkurrenten ihm auf den Fersen sind. Im Moment erwarten Analysten, dass Ciena gut positioniert ist. Ciena hat bei Ausschreibungen 50 Design-Siege für "WaveLogic 5 Extreme" erzielt und innerhalb von Monaten nach kommerzieller Verfügbarkeit über 1.000 Modems an 40 Großkunden weltweit ausgeliefert hat. Die derzeitige Verlangsamung ist stärker auf die Operationalisierung ausgerichtet, die von COVID-19 beeinflusst wurde. Die Ausschreibungen haben sich jedoch nicht verlangsamt, was von entscheidender Bedeutung ist.
Ciena ist Hauptnutznießer des Huawei Debakels. Ciena wird auf Kosten von Huawei Anteile gewinnen, insbesondere in Europa, wo Huawei einen 30%-Marktanteil hielt. Da sich viele europäische Länder von Huawei entfernen, sollte es jedoch viel zu tun geben. Ciena als Marktführer ist gut positioniert, um davon zu profitieren. Aktiengewinne werden dann schrittweise erfolgen. Wie das Management dargelegt hat, ist das Ersetzen eines bestehenden Anbieters, insbesondere eines großen, ein mehrstufiger Prozess, der unter anderem umfangreiche Qualifizierungs- und Back-Office-Integrationstests umfasst. Es wird eine langanhaltende Aufwärtsbewegung sein, was auch langfristige Investoren freuen dürfte.
Ciena ist in seiner Branche am besten positioniert, um die längerfristige Geschichte des optischen Wachstums zu meistern
Alles in allem sind Analysten überzeugt, dass Ciena langfristig das beste Stück zum Thema Optik bleibt. Mit neueren Gewinnen wie CenturyLink (CTL) und Windstream (OTCPK: WINMQ), die noch keinen bedeutenden Beitrag leisten, bleibt das Ergebnis trotz der kurzfristigen Nachfrageschwäche von Telekommunikations- und Webscale-Kunden weiterhin positiv.
In Erwartung einer schnelleren als erwarteten Erholung bei wichtigen Kunden und Anzeichen einer beschleunigten Verdrängung von Huawei sind die mittel- und langfristigen Aussichten robust und nachhaltig. Da das zugrunde liegende längerfristige Wachstumspotenzial weitgehend intakt ist, sollten Aktien von Ciena mit einem Aufschlag gegenüber der Konkurrenz gehandelt werden. Daher bietet der aktuelle Kurs eine sehr gute Kaufgelegenheit. Das Rating für die Aktien von Ciena Corp. lautet "STRONG BUY", wobei das Kursziel bei 60 US-Dollar liegt.
Quelle: TechStocks 16.09.2020
