Investoren müssen an keinen Spielautomaten spielen, um Jackpots zu knacken. Dafür können sie aber von der Lebendigkeit profitieren, die dem Spielgerätehersteller International Game Technology (NYSE: IGT) zugeschrieben wird.
Das ist die Meinung von B. Riley-Analyst David Bain, der heute die Berichterstattung über beide Aktien in Mitteilungen an Kunden einleitete.
Er vergibt für die Aktien von IGT eine „BUY“-Bewertung und ein Kursziel von 43$ oder 55,3 % über dem heutigen Schlusskurs hat.
Einer der Gründe, warum Bain gegenüber IGT optimistisch ist, ist seine hochprofitable Lotterieeinheit. „Die Lotteriesysteme und -lösungen von IGT werden von 8 der 10 größten Lotterien weltweit eingesetzt“, schrieb Bain. „Die durchschnittliche Dauer der Kundenbeziehung wird in Jahrzehnten gemessen, und IGT war erfolgreich darin, 100 % der Top-10-Rebids der etablierten Unternehmen zu konvertieren. Die Lotterie ist bekannt für ihre beträchtliche Größe, ihren wiederkehrenden Charakter (IGT-Lotterieeinnahmen sind zu etwa 90 % wiederkehrend) und ihre wirtschaftliche Widerstandsfähigkeit.“
Er fügt hinzu, dass viele Investoren möglicherweise den Wachstumsteil der Lotteriegleichung übersehen, der einen stetigen Zustrom neuer Spieler, einen steigenden Appetit auf teurere Rubbellose und die aufstrebende iLottery-Branche beinhaltet.
IGT wird überraschend unter Wert gehandelt. Während Casinos engagierte Käufer neuer Spielautomaten bleiben und IGT einer der Marktführer in Bezug auf den nordamerikanischen Marktanteil in der Branche ist, werden seine Aktien im Vergleich zu seiner Vergleichsgruppe mit einem steilen Abschlag gehandelt.
„Dennoch wird IGT 20 % unter dem Durchschnitt der Casinoanbieter gehandelt. Die verbleibenden ~4 % des Geschäfts von IGT sind die Bereitstellung digitaler Inhalte, ein wachstumsstarkes Geschäft mit geringem Vermögen und durchschnittlich 9,8-fachen Comps. Wir glauben, dass die Stärke in Echtzeit in allen Kategorien von IGT zu einer Neubewertung der Bewertung durch die Anleger führen wird“, bemerkte Bain.
Gaming macht 25 % des Gewinns vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von IGT aus und ist auch das am schnellsten wachsende Segment des Unternehmens. IGT ist das Unternehmen hinter der berühmten Wheel of Fortune-Serie von Spielautomaten, aber sein Slot-Portfolio geht weit über diesen Titel hinaus.
„Wir untersuchen mehrere Bewertungsszenarien, die alle zum gleichen Schluss kommen: IGT ist unterbewertet. Selbst die Anwendung erheblicher Bewertungsabschläge auf das Lotterie- und Glücksspielgeschäft von IGT im Vergleich zu Mitbewerbern (trotz starker Setups für beide Divisionen unserer Meinung nach) führt zu einem deutlich höheren Aktienkurs“, sagte Bain. HarlekinStockPicks 03.05.2023
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