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Die makroökonomischen Aussichten für den chinesischen E-Commerce-Riesen JD.com sind recht gut.

Während der Ausbruch des Coronavirus insbesondere für China eine Tragödie war, lässt die Angst vor dem Ausbruch allmählich nach. Dies ist darauf zurückzuführen, dass realistische Hoffnungen auf eine Heilung entstanden sind und die Anleger die Tatsache internalisieren, dass die Sterblichkeitsrate der Krankheit glücklicherweise im Vergleich zu anderen kürzlich aufgetretenen Epidemien recht niedrig ist.

Die positiven Auswirkungen des Handelsabkommens zwischen den USA und China auf die chinesische Wirtschaft sowie die kürzlich von Peking eingeleiteten Konjunkturanreize und die sich erholende europäische Wirtschaft haben sich in den meisten chinesischen Aktien, einschließlich JD-Aktien, noch nicht niedergeschlagen.

Auf der Mikroebene werden die Ergebnisse von JD durch den Ausbruch des Coronavirus eher positiv beeinträchtigt werden, da viele Leute, die infolge des Ausbruchs zu Hause blieben, mehr Produkte als üblich bei E-Commerce-Unternehmen bestellten, einschließlich JD.

Darüber hinaus funktionniert die Strategie des Unternehmens, auf Chinas zweitrangige Städte (Städte mit geringerer Bevölkerungsdichte als die größten Gemeinden des Landes) abzuzielen und Maßnahmen zur Senkung der Lieferkosten zu ergreifen.

Schließlich wird die Logistikeinheit sehr profitabel.

Ein Heilmittel für den Coronavirus wird wahrscheinlich bald eingeführt. Forscher in China und den USA haben Berichten zufolge potenzielle Heilmittel für das Coronavirus gefunden.

Besonders vielversprechend klingt das potenzielle Heilmittel der amerikanischen Firma Gilead (NASDAQ: GILD). Präklinische Tests haben gezeigt, dass ein Medikament, das das Unternehmen zur Behandlung von Ebola entwickelt hat, gegen zwei andere Viren wirksam ist, nämlich das Middle East Respiratory Syndrome (MERS) und das Severe Acute Respiratory Syndrome (SARS).

Sowohl MERS als auch SARS haben Ähnlichkeiten mit dem Coronavirus. Darüber hinaus verbesserte sich der Zustand eines amerikanischen Coronavirus-Patienten, der das Medikament erhielt, am Tag nach seiner Verabreichung signifikant. Da die Sicherheit des Arzneimittels Remdesivir bereits getestet wurde, wird in China bereits eine Phase-III-Studie zur Behandlung vorbereitet. Wenn sich zu Beginn der Studie herausstellt, dass das Medikament gegen das Coronavirus wirksam ist, wird es schnell an alle Coronavirus-Patienten verteilt. Somit könnte eine Heilung innerhalb weniger Wochen oder früher abgeschlossen sein.

Chinesische Aktien, einschließlich JD-Aktien, spiegeln noch nicht die Zollsenkungen und die erhöhte Sicherheit wider, die durch das zwischen den USA und China unterzeichnete Phase-I-Handelsabkommen erzielt wurden. Das liegt daran, dass kurz nach Unterzeichnung des Vertrags der Ausbruch des Coronavirus begann. Das Handelsabkommen wird den Abfluss von Herstellern aus China stark einschränken oder stoppen und die Unternehmen dazu veranlassen, viel mehr Geld in das Land zu investieren. Darüber hinaus dürfte Pekings jüngste Zuführung von 88 Mrd. USD in das Bankensystem des Landes die Wirtschaft weiter ankurbeln.

Schließlich sieht es für die E.U., Chinas größten Handelspartner, gut aus. Der Einkaufsmanagerindex der Eurozone für Januar lag bei 51,3, ein Fünf-Monats-Hoch, das die durchschnittliche Schätzung übertraf. Darüber hinaus erreichte ein Index des deutschen Dienstleistungssektors ein Fünf-Monats-Hoch von 54,2 gegenüber 52,9 im Dezember.

Die Mikrotrends von JD sind positiv. Sowohl Umsatz als auch Gewinn von JD wachsen rasant. Im Jahr 2017 betrug der Umsatz 362 Milliarden Yuan. Die Gewinnspanne stieg im Jahr 2018 auf 462 Milliarden Yuan und in den zwölf Monaten, die im September 2019 endeten, auf 541 Milliarden Yuan. Die Gewinne im Endeffekt waren sogar noch beeindruckender, da das Betriebsergebnis im Jahr 2017 bei 7,9 Millionen Yuan lag, 1,98 Milliarden Yuan Verlust im Jahr 2018 und ein Gewinn von 6,6 Milliarden Yuan in den 12 Monaten, die im September 2019 endeten. Diese Zahlen zeigen, dass seine Strategie, sich auf Chinas zweitrangige Städte zu konzentrieren, nur die von ihm erworbenen Produkte zu verkaufen und stark in die Logistik zu investieren, funktioniert.

Das Unternehmen ist in den zweitrangigen Städten weniger mit Wettbewerb konfrontiert, und es gibt an, dass die Einwohner dieser Gebiete tatsächlich ein bedeutendes verfügbares Einkommen haben, obwohl ihre Gehälter niedriger sind, weil ihre Wohnkosten niedriger sind.

Darüber hinaus hat die Strategie, nur von ihr erworbene Waren zu verkaufen, es ihr ermöglicht, den Verkauf von fehlerhaften oder gefälschten Produkten, die in China ein großes Problem darstellen, wirksam zu vermeiden.

Durch die umfangreichen Investitionen in die Logistik konnten die Lieferkosten gesenkt und die Rentabilität gesteigert werden.

Schließlich werden die hohen Investitionen in die Logistik eine neue Quelle für hohe Gewinne sein. Das liegt daran, dass die Logistik so gut geworden ist, dass viele andere Unternehmen JD dafür bezahlen, dass sie Produkte für sie liefern. 40% des Umsatzes seiner JD Logistics-Einheit im dritten Quartal stammten von externen Kunden, und der Umsatz der Einheit stieg im dritten Quartal im Jahresvergleich um 62% auf 823 Mio. USD.

Angesichts des extrem starken Umsatzwachstums und des explosiven Wachstums des E-Commerce in China ist es klar, dass der Geschäftsbereich äußerst profitabel sein wird.

Schließlich wurde JD durch den Ausbruch des Cornavirus wahrscheinlich nicht geschädigt, da die Nachfrage nach E-Commerce wahrscheinlich stark war, da viele Menschen den stationären Geschäften aus dem Weg gingen. Darüber hinaus hat der starke Einsatz von Drohnen und Robotern das Unternehmen wahrscheinlich weniger anfällig für Arbeitskräftemangel während des Ausbruchs gemacht als viele seiner Wettbewerber.

JD greift auf seine fortschrittliche Technologie zurück, um den Kontakt von Mensch zu Mensch während des Coronavirus zu verringern und gleichzeitig den normalen Betrieb seiner Logistikeinrichtungen und die Lieferung auf der letzten Meile sicherzustellen.

JDs automatisierten Lager arbeiten rund um die Uhr, um den Bedarf des täglichen Bedarfs zu decken, da Online-Einkäufe der sicherste Weg sind, Waren zu beschaffen und gleichzeitig vor dem Coronavirus geschützt zu bleiben. Die Anzahl der täglichen Bestellungen, die von diesen automatisierten Lagern verarbeitet werden, ist zwischen dem 24. Januar und dem 2. Februar von 600.000 auf durchschnittlich 1 Million gestiegen.

JDs unbemannte Convenience-Store-Lösung JDX Mart bietet Verbrauchern in Guilin, Shenzhen und Dongguan außerdem eine nahtlose und kontaktlose Möglichkeit, ihre täglichen Convenience-Store-Produkte zu beziehen und gleichzeitig das Infektionsrisiko zu verringern.

Die makroökonomischen Trends sind für JD günstig, da Chinas Wirtschaft sich erholt und das Coronavirus in den Griff zu bekommen scheint. 29 Analysten- und Investmenthäuser sind der Überzeugung, dass trotz des starken Wachstums des Unternehmens und der hohen Chancen und seiner immer extrem profitabel werdenden Logistikeinheit, die Aktien von JD bei beinem KGV von 29 deutlich unter Wert gehandelt werden. Angesichts all dieser Überlegungen lohnt es sich, JD-Aktien jetzt zu kaufen. Das Rating lautet "STRONG BUY" bei einem Kursziel von $65.

Quelle: ChinaTech 07.02.2020



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