Seagate Technology: PROFITIERT VON CORONA-KRISE + KGV 9

Aktualisiert: Mai 28

Die Pandemie erzeugt neuen Rückenwind für das HDD-Geschäft von Seagate. Seagate Technology (NASDAQ: STX) verzeichnete kürzlich starke Zahlen für das dritte Quartal, die die Erwartungen der Wall Street übertrafen. Der Umsatz des Festplattenherstellers stieg jährlich um 18% auf 2,72 Milliarden US-Dollar, übertraf die Schätzungen um 80 Millionen US-Dollar und durchbrach eine fünf Quartale andauernde Serie von Rückgängen. Der Non-GAAP-Nettogewinn stieg um 38% auf 363 Mio. USD oder 1,38 USD pro Aktie, was ebenfalls die Schätzungen um sieben Cent übertraf.

Für das vierte Quartal erwartet Seagate einen jährlichen Umsatzanstieg von 10% zur Jahresmitte und ein Wachstum des Non-GAAP-EPS um 35%.

Beide Prognosen übertrafen die Erwartungen der Analysten und zeigen, dass der COVID-19-Gegenwind überstanden ist. Das bedeutet zusätzlich, dass die Dividendenrendite von 5,4% aufrechterhalten wird.

Seagate erzielte im Quartal 93% seines Umsatzes mit herkömmlichen Festplatten (HDDs). Die restlichen 7% stammten von Flash-basierten Solid-State-Laufwerken (SSDs), Unternehmensdatenlösungen und anderen Speichergeräten.

Die Strategie von Seagate unterscheidet sich von der des Hauptkonkurrenten Western Digital (NASDAQ: WDC), der sich vor vier Jahren durch die Übernahme von SanDisk von Festplatten abwandte. Im Gegensatz zu WD, das die wachstumsstärkeren Flash- und SSD-Märkte verfolgte, konzentrierte sich Seagate darauf, die Kapazität seiner billigeren Festplatten für Rechenzentrumskunden zu erhöhen. Die kostengünstige Strategie von Seagate schützte das Unternehmen vor den sinkenden Preisen für Flash-Speicher, die WD im vergangenen Jahr belasteten. Diese Verschiebung verringerte jedoch auch die Preislücke zwischen teureren SSDs und billigeren HDDs.

Seagate wandte sich vom Markt für Festplatten mit geringerer Kapazität ab, um nicht mit SSDs zu konkurrieren. Die schwache Nachfrage nach Festplatten von Rechenzentren und PC-Herstellern führte eine Weile zu rückläufigen Umsätzen. Seagate hat jedoch im zweiten Quartal einen zyklischen Tiefpunkt überschritten und sein Wachstum im dritten Quartal erneut beschleunigt.

Analysten gehen davon aus, dass das Wachstum von Seagate für den Rest des Jahres positiv bleiben wird, da die COVID-19-Krise eine stärkere Nachfrage nach Festplatten in den Märkten für PCs und Rechenzentren auslöst.

PC-Hersteller haben Probleme, genügend Geräte zu produzieren, um die Anforderungen von Mitarbeitern zu erfüllen, die zu Hause bleiben. Kunden von Rechenzentren müssen ihre Speicherkapazitäten schnell aufrüsten, um die zunehmende Nutzung von Cloud-basierten Apps, Speicherdiensten und Streaming-Medien zu bewältigen.

Die COVID-19-Krise erzeugt Rückenwind für das Kerngeschäft mit Festplatten von Seagate, fordert aber auch die Lieferketten, die Logistik und die Bestellungen.

CEO Dave Mosley sagt, Seagate sei weiterhin "auf einem soliden finanziellen Fundament mit einer starken Bilanz, ausreichender Liquidität und einem säkularen Wachstumstrend, der mit der unersättlichen Nachfrage der Welt nach Daten und dem Bedarf an Lösungen für die Speicherung von Massenkapazitäten und das Datenmanagement verbunden ist".

Während des Quartals stieg die Cash-Position von Seagate jährlich um 16% auf 1,6 Mrd. USD, die Verschuldung ging um 8% zurück, und nur 19 Mio. USD der Schulden werden im Geschäftsjahr 2021 fällig.

Der operative Cashflow stieg um 1% auf 1,33 Mrd. USD und die Ausgaben 795 Millionen US-Dollar für Rückkäufe und 505 Millionen US-Dollar für Dividenden. Das beweist, dass der größte Teil des überschüssigen Geldes aus dem kostengünstigeren HDD-Geschäftsmodell an die Aktionäre zurückgegeben wird. Seagate hat seine Dividende im vergangenen Jahr erhöht, und diese Serie könnte sich in diesem Jahr fortsetzen.

Derzeit überwiegen die Stärken von Seagate deutlich die Schwächen. Das niedrige KGV von 9 und die Dividenden von über 5% dürften einen Boden unter der Aktie bilden, was es zu einer der sichersten Technologieaktien macht, die in diesem turbulenten Markt zu kaufen sind.

Quelle: TechValue 06.05.2020


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